凯德集团重组：资金管理和公寓合并 5千多亿资产拟独立上市

　　本文转载自：南方都市报

　　3月22日晚间，亚洲知名的大型多元化房地产集团凯德集团宣布与凯腾控股实施集团业务重组。根据重组协议，凯德集团旗下投资管理平台和旅宿业务将整合为“凯德投资管理(CLIM)”，该公司将在新加坡证券交易所上市。与此同时，凯德集团拟将旗下房地产开发业务私有化，并在该计划实施完成后，由凯腾控股所持有。

　　南都记者获悉，凯腾控股是淡马锡集团旗下全资子公司，截至2021年3月12日，其拥有凯德集团52%的股权，是凯德集团的第一大股东。

　　重组后，作为凯德集团首席执行官李志勤将亲自掌舵凯德投资管理，而凯德集团现任总裁(新加坡及国际)廖茸桐将担任私有化的开发业务——凯德开发首席执行官。

　　不过，上述重组计划仍有待通过相关政府监管部门以及凯德集团股东大会的批准，交易预计将于2021年四季度左右完成。

　　李志勤亲自掌舵凯德投资管理

　　根据凯德集团透露，重组后，凯德集团首席执行官李志勤将亲自掌舵凯德投资管理，而凯德集团现任总裁(新加坡及国际)廖茸桐将担任私有化的开发业务——凯德开发的首席执行官。

　　“重组的同时，凯德集团将做出适当安排，以推动上市后凯德投资管理与私有化开发两大业务之间的协作，从而确保继续发挥凯德现有业务生态系统中的规模、协同效应、能力和专业知识等优势，使凯德投资管理和重组后的凯德集团(凯德投资管理为其一部分)充分受益。”凯德在公告中这样表示。

　　南都记者了解获悉，总部位于新加坡的凯德集团是亚洲知名的大型多元化房地产集团，截至2020年12月31日，其投资组合横跨办公楼、购物中心、产业园区、工业及物流地产、商业综合体、城镇开发、服务公寓、酒店、长租公寓及住宅等，以新加坡和中国为核心市场，并不断开拓印度、越南、澳大利亚、欧洲和美国等市场。

　　凯德集团1994年进入中国，目前在40多个城市拥有/管理200多个项目，总开发规模约2300万平方米，管理的总资产约2700亿元人民币。

　　凯德投资管理将分拆独立上市

　　根据重组协议，凯德集团旗下投资管理平台和旅宿业务将整合为“凯德投资管理(CLIM)”，该公司将在新加坡证券交易所上市。

　　南都记者了解获悉，重组后，凯德投资管理所管理的资产(包括运营中和在建的旅宿物业资产)，按100%物业账面价值计算，规模约为 1150 亿新元(折合5583亿元人民币)，预计将成为亚洲最大的房地产投资管理公司，也是全球第三大上市房地产投资管理公司。值得注意的是，其所管理的资产80%位于亚洲，并且在不同资产类别间取得平衡。

　　“凯德投资管理是一个具有基金和资产管理能力的综合型房地产投资管理公司，横跨多个资产类别和一系列私募和上市基金。集团旗下所有上市房地产投资信托基金(REITs)和商业信托，以及目前由凯德管理的部分非上市基金的管理公司都将由凯德投资管理所持有。”据公告披露，截至2020年12月31日，这些基金所管理的总资产规模约为780亿新元，其中，2020财年，从REITs和基金管理业务录得3.06亿新元的费用收入，自2017年以来的年复合增长率约为15%。

　　此外，凯德集团的全线旅宿管理业务包括雅诗阁有限公司(雅诗阁)旗下的服务式公寓管理平台，也将成为凯德投资管理的一部分。南都记者获悉，雅诗阁是国际领先的旅宿业主和运营商，其投资组合遍布全球30多个国家。迄今为止，雅诗阁共管理770多家物业的约123000套旅宿单元，其中约70000套已投入运营，还有近53000套在建。

　　“自2017年以来，雅诗阁连续四年实现管理和特许经营合同增长，年复合增长率为19.5%。按每1万个稳定运营单元可录得2000-2500万新元的费用收益计算，随着在建中的物业投入运营，其费用收益贡献预计将大幅增加。”根据凯德集团透露，为了进一步实现管理资产规模增长，雅诗阁已经开始向长租公寓领域协同扩张和多元化发展，如多户型物业和定制的学生宿舍。

　　私有化开发业务由凯腾控股持有

　　凯德集团旗下剩余的房地产开发相关业务和资产，资产净值估价约为61亿新元，将在该计划实施完成后由凯腾控股所持有。

　　根据凯德集团的说法，私有化的开发业务将是凯德投资管理的重要项目储备来源，并巩固集团内相辅相成的业务生态系统。“私有化的开发业务通过参与及合作项目开发和/或翻新凯德投资管理及旗下基金中的项目，继续支持凯德投资管理业务发展。现有的业务生态将得以保留，服务于重组后的集团发展。”

　　据悉，作为这个生态系统的一部分，凯德投资管理将能够充分利用这个重要的资产储备管道来推动其基金管理资产规模的增长。重组后，私有化的开发业务也将成为潜在新业务的孵化器。

　　“过去几年，凯德集团从以传统开发业务为主转变为轻资产和费用收益为主，并取得了重大进展。此次重组计划是凯德集团转型的一个重要里程碑。”凯德集团董事会主席黄记祖表示，“它将为我们进一步扩张资产和投资管理以及旅宿业务提供动力，并作为集团业务生态体系的一部分，受益于凯德集团的项目储备。这也将巩固我们在亚洲房地产投资管理业务领域的市场领先地位。”

　　凯德集团首席执行官李志勤也表示：“这次重组是为了更加突出我们的业务重心，将凯德定位于一个轻资产、资本高效的企业。我们已经在布局新经济领域、扩大全球业务足迹，以及扩大费用收益业务方面取得良好进展。我们正在采取进一步行动，特别是通过凯德在上市房地产投资信托基金领域的良好表现，打造一个以亚洲为中心、全球领先的房地产投资管理公司。上市房地产投资管理在资本市场上的估值通常高于其资产净值，鉴于凯德投资管理的规模、能力和强大的业务生态系统，我们相信它将能够为股东带来良好回报。”

　　“由于存在较长的培育期，房地产开发业务的价值在公开市场未能得到充分体现。将这部分业务私有化，让我们能够更好地把握房地产开发周期，优化不同资产类别和市场的回报。同时，我们也将做出更适当的风险-回报决策，以投入具有吸引力但培育时间较长的项目，并以最优方式建立资产储备管道和孵化项目。鉴于私有化的开发业务是凯德投资管理重要的项目储备来源，凯德集团已构建的完善的业务生态系统将保持不变。集团内业务间的共生关系将成为凯德投资管理的一大优势，并使其区别于其他房地产投资管理公司。”李志勤还表示。