「百里杜鹃一日游线路」解盘， 资本赛道中的住房租赁品牌

11月9日，软银集团发布了截至9月30日的2020财年第二季度财报。财报显示，软银第二财季来自可持续运营业务的净销售额为1.3506万亿日元人民币(约合130.44亿美元)，较上年同期的1.2925万亿日元增长4.5%。

软银集团扭亏为盈，重要原因是愿景基金的强势反弹。

据悉，愿景基金二期的投资收益全部来自于“贝壳找房”。2019年11月，软银向贝壳找房投资了13.5亿美元。2020年8月贝壳成功上市，截至9月末软银集团所持股票市值升值了64亿美元，回报率达375%。孙正义翻身，投资贝壳赚了约51亿美元。

“住房租赁”，作为2020年的年度热词，已从长租公寓“迭代”。租赁社区、人才公寓、蓝领公寓等均是行业新热点，资本市场更有“租售同权”板块的价值肯定。

本文将关注上市的“中介系”住房租赁品牌。试图以资本市场为视角，一探住房租赁行业的现在与未来。

贝壳-自如，平台化的一脉相承

贝壳以前，国内市场没有纯线下企业逆向做成线上平台的先例。

2020年8月，贝壳在美国纽交所挂牌上市。上市近三个月，公司市值从225亿美元飙升至819亿美元，甚至超过恒大、万科等一众开发商。

贝壳找房，一跃成为中国最大的房地产交易和服务平台。

二手房、租房、新房、金融、家装、经纪人……中介只是其中一项服务，贝壳更是平台，而以平台+科技，打通行业不透明的壁垒，提升用户满意度是创始人左晖的愿景。“NPS值非常低，整个行业的NPS可能是负数，链家在大概百分之二三十左右。我希望整个贝壳的体系用几年的时间把消费者的NPS提高到20%、30%左右。”

对于住房租赁，左晖曾表示“行业多数机构都是20分，我们任务是把20分做到60分，我认为这是非常务实的态度”

自如，曾经贝壳的孵化项目，用了4年多时间，跑通了模式。现在的自如是独立的，“左晖指路，熊林挂帅”坊间传闻，暂且不论。

6月18日，据媒体报道称，北京自如生活企业管理有限公司实际控制人从“左晖”变更为“Ziroom(HK)Limited”；自如投资有限公司持股97%，龙马诚控股香港有限公司持股3%。

据悉，Ziroom(HK)Limited是一家成立于2018年1月的香港私人股份有限公司，龙马诚也是一家香港私人股份有限公司，成立于2019年10月。

自如上市备受关注，究其原因。正如行业人士所言“自如之所以受到用户和资本市场肯定，一方面与其疫情期间的稳健运营策略有关；另一方面，自如开创的长租模式切实地解决了市场痛点，符合市场需求；更重要的是，经过几年积累，自如突破了规模关、品质关、服务关以及O2O关等，是长租行业的优质标的。”

房源超过100万间，坐稳长租公寓“一哥”的自如。2020年，又在“自如生活”下功夫，或将以租住平台自如App为入口、平台，串联起租房、搬家、维修、家政、家具、好物等多个服务，试着拼出“本地生活”的版图。

我爱我家-相寓，

以运营周转效率为核心策略

10月26日，房地产综合服务商我爱我家前三季度业绩出炉，1月到9月整体来看录得营业收入67.5亿元人民币，实现归母净利润2.4亿元人民币。

单看第三季度，公司营收28.2亿元人民币，归母净利润2.0亿元人民币，较前两季度明显回暖。这显示我爱我家业绩持续反弹。

作为国内房产中介第一股，我爱我家在二手房经纪业务方面保持稳健运营。截止到目前,我爱我家业务覆盖国内21座城市，门店总数近3500家,重点城市市占率环比实现增长；截至报告期末,我爱我家的相寓全国体量超过25.3万间，平均出租率为94.8%，环比二季度上涨1.1%，同比去年上涨0.6%。

回顾相寓的发展历程，2001年我爱我家落地“房屋管家”租赁业务，而后经历多年发展，在传统销售渠道逐渐被颠覆、房产O2O平台正在构建的行业格局下，我爱我家在租赁市场对品质的旺盛需求中看到了新的蓝海，基于在房屋托管方面深厚经验与海量优质房源的强大优势，结合互联网思维，集团于2015年9月23日正式将旗下房屋资产管理业务升级为“相寓品牌”，开启了迈向“智能长租”的第一步。

回顾2020年，“相寓自年初开始就主动调整布局，研判租赁市场的变化趋势，降低不良库存，坚持以运营周转效率为核心策略，聚焦租赁需求稳定提升的区域”

展望未来，“这是一个起步中的行业，社会公众对长租公寓行业认知和信任还在建立的过程中，未来长租公寓的发展不单纯再是追求高速度发展，而是更加注重深耕细作，深入研究租赁市市场的新特点和新风险。”相寓品牌负责人对迈点表示。

世联行-世联红璞

多元化下的追本求源

房地产综合服务提供商深圳世联行集团股份有限公司10月30日公告，2020年1-9月份营业收入44.788亿元人民币。

世联行主营业务分为交易服务、交易后服务、资产运营服务和资产管理服务四大板块。交易后服务板块包含金融服务业务和装修服务业务。世联行表示，“营业收入和利润下降的原因是，交易后服务收入同比下降，影响当期利润。”

世联行旗下长租公寓品牌世联红璞：2015年9月成立于深圳，以“每个人，都可以住得好一点”为品牌理念。致力于将公寓打造为独具活力的青年社区，为都市青年提供集居住、社交与休闲娱乐于一体的新居住方案。

长租老兵、深耕大湾区市场、一城一策、25城100+门店、品质Loft、“让物业所有者资产价值最大化”鲜明的资管向品牌使命。5年间，一路走来的世联红璞拥有很多标签。

2020年，8月珠海大横琴集团有限公司成为世联行控股股东并取得实际控制权，同时成为世联行单一拥有表决权比例最高的股东。大横琴持有世联行股份3.24亿股，持股比例15.90%；拥有表决权股数为6.09亿股，拥有29.90%的表决权。此后，主要业务为一手房代理的世联行，或向大横琴“城市运营商+产业发展商”的角色发展。

10月26日，世联行公告称，与江西省赣州市南康区人民政府、大横琴签署《战略合作框架协议》，就文旅综合开发业务、城市大资管业务、产业投资及招商等工作全方位深度开展合作。这也是大横琴成为世联行实际控制人后，双方首份合作协议。

10月28日世联行公告称，与大横琴、江苏省盐城市城南新区开发建设投资有限公司、广州振远文化创意产业有限公司签署了《战略合作框架协议》，就盐南新区城市大资管业务战略、招商企业管家服务业务、大文旅产业发展等领域开展全方位深度合作。

未来，基于文旅、资管、产业、企服、文创、区域市场等“大盘”，在国企加持下的“世联红璞”或呈现更多价值张力与想象空间。

“租售同权”大未来

资本市场视角，2020年“租售同权”板块备受瞩目，其指标股由房企、国企、产城等27家行业生态企业组成。

未来，住房租赁市场在租售同权的政策与市场的“双向加持”过程或将深化，对于包括上市房企、地方房企、长租公寓品牌在内的住房租赁生态企业而言，都存在巨大的发展机遇。

优化资产配置，打造永续增长，住房租赁或是符合政策的重要一环。希望资方与资本市场持续看多行业，拥抱品牌。因为，背后是以年轻人为主导、用户规模超2亿人的刚需“蓝海”……